पैकेजिंग और प्रिंटिंग उद्योग एक प्रमुख फेरबदल से गुजर रहा है, दिवालियापन अनुप्रयोगों और गैर दिवालियापन शटडाउन के साथ लगभग 13 वर्षों में एक नए उच्च तक पहुंच रहा है!

पिछले चौदह वर्षों से, GAA (ग्राफिक आर्ट्स कंसल्टिंग) ने लगातार रिकॉर्ड किया है और पैकेजिंग और प्रिंटिंग उद्योग के आसपास केंद्रित कई व्यावसायिक लाइनों में विलय और अधिग्रहण पर टिप्पणी की है, वाणिज्यिक मुद्रण, पैकेजिंग (लेबल, फोल्डिंग पेपर बॉक्स, लचीले पैकेजिंग), और बड़े प्रारूप मुद्रण बाजारों पर ध्यान केंद्रित करने के साथ। हर अगस्त, हम उद्योग की भविष्य की दिशा निर्धारित करने के लिए पिछले 12 महीनों की लेनदेन विशेषताओं की समीक्षा करते हैं: विलय और अधिग्रहण के कौन से खंड बढ़ रहे हैं या घट रहे हैं? अधिग्रहण को पूरा करने वाले खरीदार का प्रमुख तर्क कैसे बदल गया है? क्या यह नेटवर्क का विस्तार कर रहा है या एकीकृत कर रहा है? भविष्य के खंडों में संभावित व्यापारिक गतिविधियों के लिए वे क्या अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं?
इस वर्ष के लिए समग्र निष्कर्ष यह है कि विलय और अधिग्रहण की संख्या स्थिर बनी हुई है लेकिन दृश्यता में कमी आई है। यद्यपि अमेरिकी अर्थव्यवस्था का समग्र प्रदर्शन पिछले एक साल में मजबूत रहा है (मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के लिए मध्यम ब्याज दर में वृद्धि के साथ), "असमान ट्रैक" के संकेत 2024 के पतन के आसपास बढ़ गए हैं - दिवालियापन फाइलिंग और गैर दिवालियापन बंद होने पर वृद्धि पर है, और कमजोर मांग के मालिकों में एक उच्च-आवृत्ति शब्द बन गया है। हाल के महीनों में जीएए के "विशेष परिस्थितियों" व्यवसाय के लिए परामर्श की मात्रा में महत्वपूर्ण वृद्धि अप्रत्यक्ष रूप से व्यावसायिक दबाव के फैलने की प्रवृत्ति की पुष्टि करती है।

लय स्तर पर, वर्ष के भीतर ट्रेडिंग घोषणाओं के एक तीन - महीने के रोलिंग अवलोकन से पता चलता है कि यह जनवरी में चरम पर था और जुलाई अगस्त में नीचे निकला; वर्ष से लेकर वर्तमान तक, समग्र व्यापारिक गतिविधि स्थिर रहती है। लेन -देन की मात्रा और वितरण के संदर्भ में, उद्योग ने पिछले 12 महीनों में कुल 191 उल्लेखनीय एम एंड ए लेनदेन दर्ज किए हैं। पिछले सांख्यिकीय चक्र की तुलना में, यह केवल 1.1% की वृद्धि हुई है, अभी भी 2022 में 12.4% के उच्च बिंदु से कम है। 2016 में वार्षिक समीक्षा की रिहाई के बाद से, वर्तमान निरपेक्ष ट्रेडिंग वॉल्यूम निम्न स्तर के करीब है।
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वाणिज्यिक मुद्रण: विलय और अधिग्रहण का अनुपात बढ़ रहा है, और बाहरी नई पूंजी सतर्क है
वाणिज्यिक मुद्रण की समग्र लेनदेन की मात्रा स्थिर है, लेकिन अगर संरचना टूट गई है, तो यह देखा जा सकता है कि दबाव संकेत मजबूत हो रहा है: विलय और अधिग्रहण का अनुपात 42% (2023 में 31.3%; 2024 में 26.5%) तक बढ़ गया है, काफी बढ़ रहा है। विलय आधारित अधिग्रहण आमतौर पर विक्रेता के ग्राहकों को खरीदार की उत्पादन लाइन में स्थानांतरित करते हैं, जहां खरीदार व्यापार या अन्य ऋणों को नहीं मानता है और चुनिंदा रूप से आवश्यक या आदर्श उपकरण प्राप्त करता है। अनुपात में वृद्धि अक्सर ओवरकैपेसिटी और तीव्र वित्तीय दबाव को इंगित करती है, साथ ही साथ कारखाने के समेकन संचालन पर लेने के लिए तैयार खरीदारों में कमी, या उन विक्रेताओं को जो लंबे समय तक - टर्म ऑपरेटिंग घाटे का अनुभव करते हैं।

संचालन को बनाए रखने के लिए पूरे पौधों का अधिग्रहण कम हो गया है। पिछले वर्ष में, वाणिज्यिक मुद्रण में "अधिग्रहण के बाद मूल कारखाने के संचालन को बनाए रखने" के कुल 18 मामले थे, जिनमें से 11 शाखाओं/उत्पादन लाइनों को जोड़ने वाले खरीदारों के कारण थे, और 7 नए प्रवेशकों द्वारा पूरा किया गया था। यह ध्यान देने योग्य है कि 7 नए प्रवेशकों के बीच, 6 ने छोटे फ्रैंचाइज़ी स्टोर का अधिग्रहण किया, और 7 वें ने एक वाणिज्यिक प्रिंटिंग उद्यम का अधिग्रहण किया, जो फोटोकॉपी का संचालन भी करता है। सबसे छोटे स्टोरफ्रंट्स को बाहर करने के बाद, वाणिज्यिक मुद्रण ने नए बाहरी निवेशकों को आकर्षित नहीं किया।
खरीदार प्रेरणा और उद्योग एकीकरण के संदर्भ में, "क्षेत्रीय विस्तार", "नई सेवाओं", और "निजी इक्विटी भागीदारी" जैसे विभिन्न कारकों के बीच, नई सेवाएं सबसे अधिक उल्लेखित लेनदेन प्रेरणा हैं: मेल सेवा कंपनियां अधिग्रहण (विशिष्ट क्षैतिज एकीकरण) के माध्यम से वाणिज्यिक मुद्रण में प्रवेश करती हैं। पेशेवर पत्रिका प्रकाशक वाणिज्यिक मुद्रण कंपनियों का अधिग्रहण करते हैं। एक वाणिज्यिक मुद्रण कंपनी को इसके उभरते हुए फोल्डिंग पेपर बॉक्स व्यवसाय के कारण अधिग्रहित किया गया था।

कई घर मालिकों को याद है कि 2022 में उनका प्रदर्शन "उत्कृष्ट" था, और कुछ कंपनियां 2023 में मजबूत रही, लेकिन 2023 से 2024 तक कमजोर हो गई, जिससे 2025 और भी अधिक "चुनौतीपूर्ण" हो गया। श्रम की कमी के बारे में शिकायतों में काफी कमी आई है, लेकिन सिमुलेशन मशीनों के कुशल ऑपरेटरों को अभी भी खोजना मुश्किल है। कागज की आपूर्ति से संबंधित मुद्दे मूल रूप से गायब हो गए हैं, और प्रारंभिक चरण में उच्च इन्वेंट्री को पचाया गया है। मूल्य निर्धारण शक्ति समग्र रूप से 'खरीदार को लौटती है'। वाणिज्यिक मुद्रण में निजी इक्विटी की रुचि काफी ठंडी हो गई है, जिसमें पिछले एक साल में घोषित कोई नई निजी इक्विटी समर्थित प्लेटफ़ॉर्म परियोजनाओं की कोई नई नहीं है। यद्यपि यह COVID-19 से पहले "पूंजी की ठंड की अवधि" पर नहीं लौटा है, लेकिन सावधानी आम सहमति रही है।
प्रतिनिधि लेनदेन में ड्रमंड (जैक्सनविले, फ्लोरिडा में मुख्यालय) अटलांटा में टकर कैसबरी प्रिंटिंग कंपनी और न्यू लंदन संचार में एक दोहरी साइट लेआउट के माध्यम से दक्षिण -पूर्वी क्षेत्र में अपने प्रभाव को मजबूत करने के लिए प्राप्त करना शामिल है। यह क्षेत्रीय एकीकरण रणनीति (राष्ट्रीय एकीकरण के बजाय) का एक विशिष्ट उदाहरण है, जिसमें परिचालन अधिग्रहण और विलय और अधिग्रहण के माध्यम से चयनित शहरी क्षेत्रों में लगातार मजबूत होना शामिल है।
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पैकेजिंग उद्योग: अभी भी सबसे सक्रिय है, लेकिन इसकी लोकप्रियता में गिरावट आई है; टैग कूलिंग, निजी इक्विटी का स्थिर अनुपात
पैकेजिंग बाजार लगातार पांच वर्षों के लिए सबसे सक्रिय खंड रहा है, लेकिन पिछले दो वर्षों में सार्वजनिक लेनदेन की संख्या में कमी आई है। लेबल प्रिंटिंग स्थिर रहता है, लेकिन पिछले 12 महीनों में केवल 16 लेनदेन के साथ, 2021 में 29 लेनदेन और 2022 में 41 लेनदेन (उस समय निजी इक्विटी द्वारा संचालित) में 41 लेनदेन की तुलना में काफी ठंडा हो गया है। पिछले साल की तुलना में नालीदार पैकेजिंग और फोल्डिंग पेपर बॉक्स की खरीद की मात्रा कम हो गई है।

पिछले 12 महीनों में दर्ज किए गए 37 पैकेजिंग लेनदेन में लेनदेन संरचना और उद्देश्यों के परिप्रेक्ष्य से, केवल 1 एक विलय शैली का अधिग्रहण था (खरीदार मेयर्स ने एक पुराने फोल्डिंग कार्डबोर्ड बॉक्स फैक्ट्री को पास के मौजूदा कारखाने में विलय कर दिया; खरीदार ने भी पिछले साल एक समान विलय किया)। अधिकांश खरीदार इस बात पर जोर देते हैं कि नई उत्पादन क्षमता/सुविधाओं को जोड़ना और भौगोलिक कवरेज का विस्तार करना अधिग्रहण के लिए प्रमुख ड्राइवर हैं। निजी इक्विटी ने 19 लेनदेन में भाग लिया, 51%के लिए लेखांकन, पिछले वर्ष से अपरिवर्तित। सात नए प्रवेशकों ने बाजार में प्रवेश किया, जिनमें से तीन एक नया मंच बना रहे थे। पिछले वर्षों की तुलना में कोर ड्राइविंग बल के रूप में क्षेत्रीय विस्तार का महत्व कम हो गया है।
प्रभाव के संदर्भ में, डेस्मा का अधिग्रहण करने के लिए अंतर्राष्ट्रीय पेपर द्वारा की गई कार्यों की श्रृंखला का एक बड़ा प्रभाव माना जाता है। मेंगदी डेस्मा द्वारा पहुंचे सौदे में अंतर्राष्ट्रीय पेपर के हस्तक्षेप के बाद, यूरोपीय आयोग ने अनुरोध किया है कि अंतर्राष्ट्रीय पेपर जर्मन पर्म समूह को पांच यूरोपीय कारखानों को बेचते हैं। इसके बाद, इंटरनेशनल पेपर ने संयुक्त राज्य अमेरिका में 18 कारखानों को बंद करने की घोषणा की, ताकि पैकेजिंग सब्सट्रेट बाजार में अपनी वैश्विक स्थिति को फिर से खोल दिया जा सके। पिछले वर्ष में बताए गए अधिकांश क्लोजर डेस्मा सिस्टम (कार्डबोर्ड, नालीदार कार्डबोर्ड/डिब्बों) से संबंधित हैं।
स्वास्थ्य के परिप्रेक्ष्य से, समग्र पैकेजिंग "अधिक लेनदेन और कम क्लोजर" का एक नकारात्मक सहसंबंध दिखाता है, यह दर्शाता है कि निरंतर एकीकरण की पृष्ठभूमि के तहत, विक्रेता का वातावरण अभी भी स्वस्थ है और मूल्यांकन अपेक्षाकृत दृढ़ है।
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बड़े प्रारूप और संबंधित डिजिटल उत्पाद: परिपक्व और स्थिर, और अनुभवात्मक ग्राफिक्स का उदय
बड़े - स्केल उद्योगों के भेदभाव को चित्रित करने के लिए, उन्हें खुदरा प्रदर्शनों (मुख्य रूप से वाणिज्यिक प्रदर्शनियों और प्रदर्शनी उपकरण), बड़े - स्केल ग्राफिक्स (इवेंट, आर्किटेक्चरल, एक्सपेरिएंटियल ग्राफिक्स), फ्लीट ग्राफिक्स (ट्रांसपोर्टेशन वाहन बॉडी फिल्म, आदि), बैनर और डिस्प्ले बोर्ड (सामान्य बड़े {3} {
सबसे पहले, भेदभाव एक "पहले मूवर लाभ" से "ऑनलाइन प्रत्यक्ष बिक्री क्षमता, योजना और स्थापना क्षमता, और मूल्य - जोड़े गए एप्लिकेशन (जैसे घर/कार्यालय सजावट कैनवस मुद्रण)" के रूप में स्थानांतरित हो रहा है। दूसरे, अनुभवात्मक ग्राफिक्स एक उभरती हुई श्रेणी के रूप में उनके उदय को तेज कर रहे हैं। उच्च - गुणवत्ता ग्राफिक उत्पादन के आधार पर, वे संरचनात्मक घटकों, ऑडियो - दृश्य तत्वों, और विविध इंटरैक्शन के साथ इमर्सिव ब्रांड/मनोरंजन के अनुभव बनाने के लिए ओवरलैड हैं।

व्यापारिक रुझानों के संदर्भ में, पिछले 12 महीनों में बड़े पैमाने पर कुल 21 सार्वजनिक लेनदेन हुए हैं, जो पिछले साल की तरह ही है। निजी इक्विटी अधिक सक्रिय है, लेकिन कोई नया प्लेटफ़ॉर्म नहीं उभरा है। यह उम्मीद की जाती है कि भविष्य की ट्रेडिंग गतिविधि जारी रहेगी: भेदभाव की कमी वाले लोग बाहर निकलने के दबाव में होंगे, जबकि इवेंट/रिटेल/कंस्ट्रक्शन/एक्सपेरिएंटियल ट्रैक में नेता उच्च - गुणवत्ता वाले व्यापार मॉडल के साथ वित्तीय निवेशकों द्वारा अधिक पसंदीदा होंगे।
प्रतिनिधि लेनदेन में रिवरसाइड का वोमेला (2024/01) का अधिग्रहण शामिल है; वासरमैन ने ब्लू मीडिया (मार्च 2024; एरिज़ोना में मुख्यालय, बड़े प्रारूप मुद्रण, स्थापना और दृश्य आधारित ब्रांड बिल्डिंग में विशेषज्ञता प्राप्त किया) का अधिग्रहण किया। यूके रॉकेट ग्राफिक्स (2024/02) का मॉस का अधिग्रहण "अनुभवात्मक ग्राफिक्स" की ओर प्रवृत्ति का सबसे प्रतिनिधि अभिव्यक्ति है। मॉस (फ्रैंकलिन, इलिनोइस में मुख्यालय) तनाव फैब्रिक ग्राफिक प्रतिष्ठानों में माहिर है, जिसमें राजस्व $ 100 मिलियन से अधिक है। निरंतर विलय और अधिग्रहण के माध्यम से, इसने अपने भौगोलिक दायरे और अनुप्रयोग सीमाओं का विस्तार किया है, लेकिन हमेशा तनाव के कपड़े के आला पर ध्यान केंद्रित किया है।
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जोखिम और चेतावनी: दिवालियापन और बंद होने के दोहरे संकेत
दिवालियापन अनुप्रयोगों के दृष्टिकोण से, संख्या में अधिक छोटी और सूक्ष्म संस्थाओं के साथ, मामूली रूप से वृद्धि हुई है। पिछले साल सामने आने वाली मध्यम ऊपर की प्रवृत्ति इस साल जारी है। डेटा की निकट जांच पर, यह देखा जा सकता है कि कई छोटे व्यवसाय अध्याय 7 (परिसमापन) दिवालियापन के लिए आवेदन कर रहे हैं, और कुछ मालिकों को वैकल्पिक रास्तों के बारे में पता नहीं है। इस उद्योग में, जब तक कि यह दिवालियापन की लागत और ग्राहक चिंताओं (जैसे एलएससी संचार) का सामना करने के लिए पर्याप्त आकार वाला एक बड़ा उद्यम नहीं है, दिवालियापन की कार्यवाही को आगे बढ़ाना मुश्किल है। अधिक संभव और प्राथमिकता वाला मार्ग संपत्ति/ग्राहक पोर्टफोलियो को जल्दी से बेचना और गैर दिवालियापन बंद करना है।

वाणिज्यिक मुद्रण एक बार फिर से दिवालियापन संख्या में पहले रैंक करता है; उनमें से पांच प्रत्यक्ष मेल से आते हैं। लेकिन वर्ष का सबसे प्रत्याशित दिवालियापन निस्संदेह लैंडा डिजिटल प्रिंटिंग कंपनी है। कंपनी ने वैश्विक स्तर पर 50 से अधिक इकाइयों को स्थापित किया है, प्रत्येक इकाई की लागत लगभग $ 3.5 मिलियन है, और संचयी निवेश में $ 1.3 बिलियन से अधिक का उपभोग करने के बाद दिवालियापन के लिए दायर किया गया है। स्थापित उपयोगकर्ताओं के लिए, खरीदारों को लगातार आपूर्ति को संभालने और सुनिश्चित करने के लिए खोजना सर्वोच्च प्राथमिकता है। नवीनतम घोषणा से पता चलता है कि बिक्री लेनदेन पूरा हो गया है।
इसके अलावा, गैर दिवालियापन बंद 2012 के बाद से एक नए उच्च स्तर पर पहुंच गया है, मुख्य रूप से कागज उद्योग के पुनर्गठन के कारण। पिछले 12 महीनों में, 61 गैर दिवालियापन कारखाना बंद हो गया है, पिछले वर्ष के 41 से एक महत्वपूर्ण वृद्धि, 2012 के बाद से सबसे अधिक (पिछले शिखर 31 अगस्त, 2014 को समाप्त होने वाले 12 महीनों में 57 बंद था)।

इसे विस्तार से देखते हुए, समग्र स्थिति धूमिल नहीं है, मुख्य रूप से कागज उद्योग के संरचनात्मक पुनर्गठन के कारण: पेपर मिल्स के बंद होने से संबंधित कार्टन कारखानों की श्रृंखला वापसी हुई है, विशेष रूप से अंतर्राष्ट्रीय कागज उद्योग द्वारा संयुक्त राज्य अमेरिका में उत्पादन क्षमता की सुव्यवस्थितता, जिसने इस प्रवृत्ति को तेज किया है। अखबार की छपाई और संबंधित रोल ऑफसेट प्रिंटिंग विज्ञापन आवेषण की उत्पादन क्षमता सिकुड़ती रहती है। वाणिज्यिक बाध्यकारी कारखानों के बंद होने से अधिक संख्या में बंद हो गए हैं, संभवतः वाणिज्यिक मुद्रण की कमजोर मांग के कारण, और बड़े ग्राहक दक्षता और लागत प्रतिस्पर्धा में सुधार के लिए बाध्यकारी को स्थानांतरित करते हैं। यह आश्चर्य की बात नहीं है कि प्रासंगिक समाचार पत्र मुद्रण कारखाने स्थानीय सामुदायिक समाचार पत्रों के निलंबन के साथ सिंक में बंद हो गए हैं।
"नए सामान्य" में, एकीकरण को परिष्कृत किया जाता है, और अंत में, "सबसे अच्छा समय सार्वजनिक होने के लिए" और "जब खरीदार लेनदेन पूरा करता है" के सवालों का जवाब दिया जाता है। ऐतिहासिक पैटर्न बताते हैं कि ग्रीष्मकालीन चरण में लेनदेन में गिरावट आती है। यह वर्ष कोई अपवाद नहीं है: हालांकि वर्ष की शुरुआत के बाद से समग्र स्थिरता स्थिर रही है, तीन - मंथ रोलिंग कैलिबर जनवरी में शिखर के बाद एक स्थिर गिरावट दिखाता है, जुलाई और अगस्त में वर्ष के लिए कम बिंदु पर पहुंच गया।
महामारी की मांग उछाल समाप्त हो गया है, सरकारी प्रोत्साहन के सीमांत प्रभाव फीका हो गया है, ब्याज दरों को वित्तपोषण उच्च बना हुआ है, मूल्य अनुशासन वापस आ गया है, और व्यापार नीति अनिश्चितता अभी भी मौजूद है। मालिकों के 'नए सामान्य' के लिए अनुकूलनशीलता में सुधार हुआ है, लेकिन आशावाद और सावधानी सह -अस्तित्व है। यदि हम वर्तमान वार्तालाप से अगले साल तक एक्सट्रपलेशन करते हैं: अधिक विक्रेता बाजार में प्रवेश कर सकते हैं; खरीदार के पास अधिक व्यापक और विचारशील विलय और अधिग्रहण विकल्प होंगे; पदोन्नति/छूट की उपलब्धता (जैसे कि शर्तों की छूट, वाद्य प्रोत्साहन) में वृद्धि हो सकती है, लेनदेन के पूरा होने की सुविधा।